Đầu tư & Tài chính chuyên sâu Hệ sinh thái nội dung tài chính cho người Việt

Toàn cảnh Thị trường Chứng khoán Việt Nam tuần 16/03 – 20/03/2026

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần biến động mạnh khi nhà đầu tư chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cùng với sự leo thang của giá dầu thế giới. Những yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường mà còn tạo ra nhiều biến động về thanh khoản, dòng vốn ngoại và diễn biến theo từng nhóm ngành.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát sao các tín hiệu từ thị trường năng lượng toàn cầu cũng như các diễn biến vĩ mô để đánh giá triển vọng thị trường trong ngắn hạn.

1. Diễn biến chung của thị trường

Áp lực bán mạnh đầu tuần

Thị trường chứng khoán Việt Nam mở đầu tuần với áp lực bán mạnh khi căng thẳng tại Trung Đông gia tăng, kéo theo giá dầu toàn cầu tăng mạnh. Nhiều cổ phiếu giảm sâu ngay từ đầu tuần khi nhà đầu tư phản ứng với cú sốc địa chính trị và rủi ro chi phí năng lượng gia tăng.

Sau nhịp giảm mạnh này, thị trường xuất hiện lo ngại về nguy cơ call margin, bởi nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm, các vị thế sử dụng đòn bẩy có thể bị thanh lý bắt buộc.

Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư phần nào ổn định vào giữa tuần khi giá dầu tạm thời hạ nhiệt. Điều này giúp thị trường có một nhịp hồi kỹ thuật, qua đó hấp thụ phần nào áp lực bán và giảm bớt lo ngại về việc giải chấp margin.

Dù vậy, đà phục hồi không kéo dài khi giá dầu một lần nữa tăng mạnh vào cuối tuần, trong khi các dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị vẫn chưa rõ ràng. Điều này khiến thị trường quay lại xu hướng giảm.

VN-Index giảm hơn 4% trong tuần

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index đóng cửa tại 1.696,24 điểm, giảm 4,05% so với tuần trước. Mức giảm lan rộng trên nhiều nhóm ngành khi nhà đầu tư chuyển sang trạng thái phòng thủ trước bối cảnh bất ổn quốc tế.

Biến động của thị trường hiện vẫn đặc biệt nhạy cảm với giá dầu thế giới. Việt Nam là quốc gia nhập khẩu ròng cả dầu thô và các sản phẩm dầu tinh chế, do đó bất kỳ gián đoạn nào đối với chuỗi cung ứng năng lượng đều có thể gây tác động đáng kể.

Giá dầu tăng kéo dài có thể dẫn tới:

Những yếu tố này góp phần khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng trong tuần qua.

Triển vọng ngắn hạn: biến động vẫn còn

Trong thời gian tới, thị trường có thể tiếp tục biến động khi nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến địa chính trị cũng như xu hướng giá năng lượng toàn cầu.

Đối với Việt Nam, việc giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài có thể gây áp lực lên lạm phát và khiến điều kiện tài chính trở nên chặt chẽ hơn. Vì vậy, các nhịp phục hồi gần đây chủ yếu mang tính kỹ thuật.

Một xu hướng tăng bền vững hơn có thể chỉ xuất hiện khi:

2. Thanh khoản và dòng vốn ngoại

Thanh khoản thị trường giảm

Giá trị giao dịch bình quân ngày (ADTV) giảm 20,3% so với tuần trước, xuống còn khoảng 1,41 tỷ USD. Tuy vậy, con số này vẫn cao hơn khoảng 4% so với mức trung bình một tháng.

Sự suy giảm thanh khoản phản ánh tâm lý thận trọng và xu hướng giảm mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư sau những biến động mạnh đầu tuần. Nhiều nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát cho tới khi có thêm tín hiệu rõ ràng về tình hình địa chính trị.

Khối ngoại quay lại mua ròng

Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng khoảng 43,79 triệu USD, đảo chiều so với tuần bán ròng trước đó.

Các cổ phiếu được mua ròng mạnh gồm:

Ở chiều ngược lại, áp lực bán ròng tập trung vào:

Diễn biến này cho thấy dòng vốn ngoại có xu hướng luân chuyển chọn lọc giữa các cổ phiếu vốn hóa lớn.

3. Diễn biến theo nhóm ngành

Nhóm năng lượng và tiện ích giảm mạnh

Hai nhóm ngành có mức giảm sâu nhất tuần gồm:

Điều đáng chú ý là mức giảm này xảy ra dù giá dầu thế giới tiếp tục tăng. Nguyên nhân có thể đến từ việc các kỳ vọng tích cực về giá dầu đã được phản ánh vào giá cổ phiếu từ trước đó, khiến nhà đầu tư chốt lời.

Ngoài ra, tâm lý giảm rủi ro trên toàn thị trường cũng khiến dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu đã tăng mạnh trước đó.

Bất động sản bắt đầu ổn định

Nhóm bất động sản giảm 4,02%, tuy nhiên tâm lý thị trường đối với ngành này đã có dấu hiệu ổn định hơn.

Sau giai đoạn bán mạnh đầu tuần, nhiều cổ phiếu bất động sản đã tìm được điểm cân bằng ngắn hạn và thậm chí hồi phục nhẹ vào cuối tuần. Điều này cho thấy định giá của một số doanh nghiệp có thể đang trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh.

Tiêu dùng không thiết yếu là điểm sáng

Ngành tiêu dùng không thiết yếu là nhóm duy nhất ghi nhận tăng trưởng trong tuần, với mức tăng 0,24%.

Động lực chính đến từ cổ phiếu PNJ, khi giá vàng thế giới tăng đã hỗ trợ tích cực cho triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp.

4. Các cổ phiếu nổi bật trong nhóm vốn hóa lớn

MSR dẫn đầu đà tăng

Cổ phiếu MSR tăng 10,39% trong tuần, đạt mức cao nhất kể từ khi niêm yết và gia nhập nhóm 40 doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất thị trường.

Động lực chính đến từ giá vonfram thế giới duy trì ở mức cao khi nhiều khách hàng quốc tế tìm kiếm nguồn cung ngoài Trung Quốc. Mỏ Núi Pháo của Masan được xem là một trong những mỏ vonfram lớn nhất ngoài Trung Quốc, khiến vai trò chiến lược của doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng kim loại công nghệ cao ngày càng được đánh giá cao.

VPL phục hồi sau nhịp giảm mạnh

Cổ phiếu VPL tăng 3,39% nhờ lực mua bắt đáy sau giai đoạn giảm sâu trước đó.

Vinpearl cũng công bố kế hoạch chuyển nhượng hơn 90 triệu cổ phiếu VIC nhằm thực hiện quyền chuyển đổi liên quan tới trái phiếu quốc tế phát hành năm 2024, với giá trị ước tính hơn 14.000 tỷ đồng.

STB tăng dù bị bán ròng mạnh

Cổ phiếu STB tăng 3,13% trong tuần dù chịu áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại.

Ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 8.100 tỷ đồng trong năm 2026, tăng khoảng 6,2% so với năm trước, đồng thời duy trì tỷ lệ nợ xấu dưới 5%.

MSN được hỗ trợ bởi triển vọng tăng trưởng

Cổ phiếu MSN tăng nhẹ 0,82% khi triển vọng kinh doanh được cải thiện.

Một số yếu tố hỗ trợ gồm:

MWG thu hút mạnh dòng vốn ngoại

Dù giảm nhẹ 0,85%, cổ phiếu MWG vẫn ghi nhận lượng mua ròng lớn từ nhà đầu tư nước ngoài.

Triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp được kỳ vọng đến từ:

5. Cập nhật vĩ mô và ngành

Đầu tư hạ tầng và công nghệ tăng tốc

Đà Nẵng đã công bố 219 dự án đầu tư giai đoạn 2026–2030, tập trung vào:

Các dự án lớn bao gồm khu đô thị ESG 2.000 ha, khu công nghệ cao trị giá 13.000 tỷ đồng và cảng Liên Chiểu.

Việt Nam tăng cường hợp tác năng lượng

Giữa bối cảnh căng thẳng Trung Đông, Việt Nam đang tích cực làm việc với các quốc gia Trung Đông như UAE, Qatar và Kuwait để đảm bảo nguồn cung năng lượng.

Kuwait hiện là nhà cung cấp dầu thô lớn nhất cho Việt Nam, chiếm khoảng 80% tổng lượng nhập khẩu dầu thô.

Sản xuất tăng mạnh nhưng tiêu dùng chậm lại

Dữ liệu kinh tế đầu năm 2026 cho thấy:

Sự chênh lệch này cho thấy người tiêu dùng đang thận trọng hơn khi giá năng lượng tăng.

6. Điểm nhấn doanh nghiệp

Tuần qua cũng ghi nhận nhiều thông tin đáng chú ý từ doanh nghiệp niêm yết:

Kết luận

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần qua chịu nhiều tác động từ yếu tố bên ngoài, đặc biệt là biến động giá dầu và căng thẳng địa chính trị.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục dao động mạnh khi nhà đầu tư theo dõi:

Tuy nhiên, với nền tảng tăng trưởng kinh tế tích cực và các dự án hạ tầng lớn đang được thúc đẩy, triển vọng dài hạn của thị trường vẫn được đánh giá tích cực.